El auge y el riesgo de las grandes tecnologías en el mercado de valores

Este año, los gigantes tecnológicos del S&P 500, especialmente Nvidia, dominaron el mercado de valores, impulsados ​​por las altas expectativas sobre el desarrollo de la inteligencia artificial. Sin embargo, algunos analistas advierten que estas expectativas pueden ser exageradas, recordando la crisis del sector tecnológico en 2000. Se espera que el crecimiento de las ganancias de estas grandes empresas se desacelere significativamente en 2025, mientras que otras empresas del S&P 500 duplicarán su tamaño. Por ello, analistas como los de Citi recomiendan empezar a sacar beneficios de estas inversiones.

Durante 2024, las grandes empresas tecnológicas estadounidenses mantuvieron su dominio en el mercado de valores. El S&P 500, el índice de capitalización de mercado más grande del mundo, cayó un 17,7%, dos tercios del cual fue atribuible a sólo seis empresas: Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Apple. Sólo Nvidia representó el 30% del aumento total del índice.

Ante estas cifras, algunos analistas advierten a los inversores y se preguntan si el mercado se encuentra en una burbuja tecnológica inflada por la inteligencia artificial. Había muchas expectativas de que estas empresas se beneficiarían del desarrollo de la inteligencia artificial, pero si el mercado supera esas expectativas, las correcciones podrían ser rápidas.

Además, el flujo de dinero hacia las grandes empresas tecnológicas también puede ocultar riesgos geopolíticos y económicos. Según Matt Stucky de Northwestern Mutual Wealth Management, muchos inversores han preferido estas grandes empresas en tiempos de incertidumbre económica debido a su estabilidad y calidad.

A diferencia de la burbuja tecnológica de hace 24 años, las empresas líderes en inversión de hoy están bien consolidadas, tienen fuertes flujos de efectivo y sólidas posiciones de efectivo. Sin embargo, Stucky advierte que la concentración actual del mercado es arriesgada: “Si el entusiasmo por la IA se desvanece, seremos vulnerables”.

Ya hay señales de que el crecimiento de las ganancias de los gigantes tecnológicos puede estar desacelerándose. Según Bloomberg Intelligence, los ingresos de estas empresas crecerán aproximadamente un 30% este año, pero sólo un 17,8% en 2025. Por el contrario, se espera que el resto del S&P 500 aumente sus ganancias un 6,4% en 2024 y un 13,3% en 2025. Los ingresos tecnológicos seguirán creciendo más rápido que el resto del índice, y la tasa de crecimiento se reducirá casi a la mitad para 2025, mientras que el resto del S&P 500 verá el doble.