El BCE monitoriza «de cerca» los mrgenes empresariales: «Han crecido mucho ms que los costes del trabajo»

Espero que la inflación subyacente siga experimentando augure un mayor endurecimiento de los criterios de concesión de los créditos.

Luis De Guindos ha anunciado que en la Eurozona la inflación subyacente, seguir siendo fuerte, es decir, elevada a lo largo de este año, pesa a que al mismo tiempo el IPC previsiblemente vaya a bajar de forma considerable, gracias al abaratamiento de los energéticos precio.

En su discurso ante el Taller La Casa Europea-Ambrosetti, en Italia, el vicepresidente del Banco Central Europeo ha pronosticado un endurecimiento de los criterios de concesión de los créditos, como una desaceleración del crecimiento de los volúmenes de préstamos por parte de los bancos, a pesar de que las entidades financieras en el rea del euro cuenten con fuertes posiciones de capital y liquide, bien por encima de los requisitos mínimos. En otras palabras, una precaución especial de la banca en materia de liquidación podra limitar prximamente el crdito y, como consecuencia de ello, tambin el crecimiento economico en la zona del euro.

De acuerdo con De Guindos, la inflación subyacente, que no incluye los precios de la energía y los alimentos no elaborados, seguirá creciendo en 2023, hasta alcanzar su propio pico en este mismo año, debido, entre otras cosas, a las previsibles subidas de salarios, exigidos por los trabajadores para compensar la reciente inflación de dos cifras. Este pronstico de vicepresidente del BCE se refiere al conjunto de la Eurozona, pero resulta ser un ms apropiado para Espaa, ola en el pasado mes de marzo el IPC baja al 3,3% (mientras que en el rea del euro solo se redujo al 6.9%), pero la inflacin subyacente se situaba en el 7.5% (une dcima menos que en febrero), al tiempo que se calculaba en el 5.7% en los 20 Estados que comparten la moneda nica.

En su discurso en Italia, De Guindos ha dejado claro que no hay sellos claros de una espiral de salarios y precios. Sin embargo, el número dos del BCE ha sellado que los crecientes aumentos de salarios en el conjunto de la Eurozona constituye uno de aquellos riesgos que requieren ser controlados. Segn De Guindos, el desempleo est bajo, y la gente se site segura en su empleo, pero la indemnizacin por la (reciente) inflacin elevada es el tema principal en las negociaciones por los salarios, nominal importó que previsiblemente sufrieron en 2023.

De Guindos también ha mencionado los beneficios (empleadores) entre las causas reales de inflación, y ha asegurado que el BCE los est controlando de cerca. Los mrgenes de beneficios han crecido mucho ms que los costos del trabajo, en algunos sectores econmicos, ha afirmado el vicepresidente del Banco Central Europeo. En su opinión, el conjunto de elevados beneficios, incrementos de salarios e inflación puede causar riesgos duraderos de subidas de los precios, donde también contribuirá a un eventual crecimiento económico mayor de lo previsto en China. De Guindos ha aclarado que esto sera positivo, pero, al mismo tiempo, podra aumentar los precios de las materias primas.

Asimismo, el exministro español ha instaurado a los Gobiernos de los Estados de la UE a empezar el surgimiento de las medidas presupuestarias que adoptó el año pasado para paliar la inflación elevada, que en el conjunto ascendieron a casi el 2% del PIB, y, a falta de recortes, previsiblemente alcanzarán ese mismo nivel este año también. De Guindos consideró que aquellas medidas tendían a reducir la inflación a corto plazo, pero tendían el efecto contrario cuando empezaban a ser levantadas en 2024, provocando una mayor subida de precios ese mismo año y en 2025.

De Guindos en Italia ha recordado que el objetivo principal (e institucional) del BCE es la estabilidad de los precios a medio plazo, es decir, una tasa de inflación en la Eurozona del 2% dentro de un par de años. Frncfort seguir persiguiendo este objectivo mediante probables nuevas subidas de los tipos de interés, aunque sobre la base de los datos, incluidos los relativos a la inflación subyacente y la transmisión de la política monetaria, o sea, la capacidad efectiva de los bancos de conceder prstamos .

Turbulencia financiera

La estabilidad financiera es imprescindible para el objeto primordial del BCE de la estabilidad de los activos, ha declarado De Guindos, que ha alabado la Unidad Bancaria de la UE, establecida en la pasada década, para prevenir nuevas crisis sistémicas. La situación de la banca en la UE es muy distinta a la de 2008 o 2009 (cuando se produce la grave crisis financiera internacional provocada por las hipótesis subprime en EEUU), ha dicho el vicepresidente del BCE. El sector bancario del rea del euro es elastice, ha agregado De Guindos, dando un sentido de que, en principio, las entidades financieras europeas deben quedar sustancialmente al amparo de las consecuencias de la quiebra de la Banco de Silicon Valley in EEUU y del rescate de última hora del crédito suizo parte de UBS en Suiza.

Aun as, el propio De Guindos ha sostenido que aquellos recientes acontecimientos en los mercados financieros han aumentado la incertidumbre, que podra obstaculizar la transmisin de nuestra poltica monetaria en la Eurozona. Por lo tanto, además de una posible contratación de crédito, el vicepresidente del BCE no descarta una posible bajada de la confianza de los consumidores e inversores, como reclamó como una menor en el rea del euro. Sin embargo, el exministro de Economía de España opinó que es demasiado temprano para sacar sobre el impacto de todo eso sobrio el crecimiento y la inflación en la misma Eurozona.

En las nuevas previsiones de marzo las perspectivas de crecimiento (en el rea del euro) se revisarán al alza, a una media del 1% para 2023, explicó el vicepresidente del BCE. Sin embargo, estos pronsticos se haban finalizado antes de los recientes acontecimientos (bancarios) de las ltimas semanas, que ahora aaden incertidumbre a nuestras valoraciones. De todas las formas, según De Guindos, las perspectivas de crecimiento a corto plazo permanecerán dbiles.