«La bazuca monetaria que supuestamente despertará a Japón no habrá sido suficiente»

An la tierra del Sol Naciente, no se duda en jubilarse tarde. A los 78 años, Haruhiko Kuroda, gobernador del Banco de Japón, presidió, el viernes 10 de marzo, su último consejo al frente de la institución. Su sucesor, un «niño» de 71 años, Kazuo Ueda, ahora fue nombrado el mismo día por el Parlamento.

El Sr. Kuroda se va con un historial mixto. Su activismo real no habrá sido suficiente para despertar el crecimiento japonés. Sin embargo, el ex primer ministro Shinzo Abe (2012-2020) le había pedido, en 2013, una «bazooka» monetaria que supuestamente despertaría a la bella durmiente. Paralizado por el estancamiento y la deflación japonesa, alimentados por el envejecimiento de la población, el jefe de Gobierno había multiplicado los planes de estímulo desorbitados. Corresponde al banco central recomprar la mayor parte de la enorme deuda del país.

Para echarle leña a la máquina, Haruhiko Kuroda no había dudado en bajar los tipos de interés por debajo de cero y mantenerlos ahí contra viento y marea hasta el día de hoy. Para facilitar la tarea del gobierno, también había innovado, al fijar un rendimiento máximo a los bonos de deuda del Estado japonés, recomprando las obligaciones en caso de ir más allá.

Explosión de los precios de la energía

Esta política muy generosa fue también la de los bancos centrales occidentales después de la crisis financiera de 2008 y para hacer frente a la inflación lenta.

Por primera vez en cuarenta años, la inflación se distribuye y se situó en el 4,2% en enero en el archipiélago nipón

Este ya no es el caso hoy en Estados Unidos o en Europa, donde la inflación galopante ha llevado a los bancos centrales a subir sus tasas de interés a toda velocidad para frenar la inflación repentina. Causado por la combinación de una recuperación post-Covid-19 demasiado vigorosa y la explosión de los precios de la energía, esto parece ser sostenible.

En Japón, sin embargo, nada sucede como en otros lugares. Sin embargo, el país sufre el mismo aumento de los precios de la energía y las materias primas. Por primera vez en cuarenta años, la inflación se distribuye y se situó en el 4,2% en enero. Pero el plácido Sr. Kuroda no ha cambiado su práctica y mantuvo sus tasas de interés negativas el viernes 10 de marzo.

Le toca a su sucesor, que por primera vez en la historia de la institución será economista, salir de una política laxa que se resquebraja por todos lados. Una vez, cuando se le preguntó sobre su política, el viejo gobernador citó al joven Peter Pan: “El día que dejes de creer que puedes volar, nunca podrás volver a volar. » El regreso a la tierra parece cercano.