La economía de EE. UU. agrega 209,000 empleos en junio a medida que se desacelera el ritmo de contratación

El mercado laboral de Estados Unidos mostró signos de una desaceleración continua el mes pasado, pero extendió una racha de crecimiento laboral de dos años y medio, dijo el viernes el Departamento de Trabajo.

Los empleadores estadounidenses añadieron 209.000 puestos de trabajo, ajustados estacionalmente, y la tasa de desempleo cayó al 3,6 % desde el 3,7 % en mayo, y el desempleo se mantuvo cerca de niveles no vistos en más de medio siglo.

Junio ​​fue el trigésimo mes consecutivo de crecimiento del empleo, pero el aumento fue inferior a los 306.000 revisados ​​de mayo y fue el más bajo desde que comenzó la racha.

Los salarios, medidos por las ganancias promedio por hora de los trabajadores, aumentaron un 0,4 % con respecto al mes anterior y un 4,4 % con respecto a junio de 2022. Estos aumentos coincidieron con la tendencia de mayo, pero superaron las expectativas, una posible preocupación para los funcionarios de la Reserva Federal, que han tratado de controlar los salarios. y los precios elevando las tasas de interés.

Aun así, la reacción al informe de economistas, inversores y analistas del mercado laboral ha sido en general positiva. La resiliencia del mercado laboral ha reforzado las esperanzas de que la inflación pueda controlarse a medida que la economía continúa creciendo.

«Hace 12 a 18 meses, si dijeras lo que debe suceder para obtener un aterrizaje suave, sería muy parecido a lo que sucedió hasta ahora», dijo Jason Draho, gerente de asignación de activos para las Américas en UBS. “Pocas personas pensaron que era posible, incluidos algunos economistas muy destacados. Todavía puede que no suceda, pero estamos en un camino consistente con uno.

El presidente Biden celebró el informe de todo corazón y señaló que el desempleo se mantuvo por debajo del 4% durante el período de meses más largo desde la década de 1960. «Eso es Bidenomics en acción», dijo en un declaración publicado por la Casa Blanca.

Durante un año o más, los temores de una recesión inminente han dominado las discusiones sobre la economía. La mayoría de los economistas esperaban que una recesión golpeara a los Estados Unidos ahora, en parte debido a la rápida escalada de las tasas de interés. Este aumento en el costo del crédito provocó conmociones en el sector bancario y, por un tiempo, frenó el mercado de la vivienda.

Pero el efecto amortiguador de las tasas más altas se ha enfrentado con ingresos y gastos sólidos por parte de muchos hogares y la resistencia de las empresas, ambos respaldados por el apoyo pandémico de emergencia del Congreso y la Reserva Federal. Aunque las familias, los líderes empresariales y los inversionistas tuvieron que lidiar con las realidades frustrantes de la inflación y la incertidumbre económica, el crecimiento continuó, casi desafiante.

Ellen Zentner, economista jefe de Morgan Stanley, cuya firma ha sido atípica al no pronosticar una recesión durante el último año, dijo que un repunte reciente en la confianza de los inversores podría estar relacionado con una «comprensión de que la economía ha sido mucho más resistente a un más endurecimiento más pronunciado de la orientación de la política monetaria de lo previsto anteriormente.

Se espera que los datos de inflación que se publicarán la próxima semana muestren una caída de la inflación al 3,2% anual desde un máximo del 9,1% el año pasado, según el Banco de la Reserva Federal de Cleveland. Algunos economistas creen que sería posible combatir la inflación por completo sin provocar un fuerte aumento del desempleo. Pero las opiniones siguen divididas.

«El entorno de ‘elige el punto de datos que respalde tu historia’ persiste», dijo Oren Klachkin, economista jefe para Estados Unidos de Oxford Economics. «Sigo pensando que una recesión es más probable que improbable».

Después de una gran explosión en 2020 y 2021, las industrias relacionadas con la creación, el transporte y la venta de bienes parecen estar en declive. El empleo en comercio minorista, transporte y almacenamiento cayó en junio. Pero los empleos gubernamentales, que se han rezagado, lograron ganancias sólidas, junto con el floreciente sector de servicios.

Algunos analistas temían que la tasa de desempleo de los trabajadores negros aumentara en junio al 6%, luego de tocar un mínimo del 4,7% dos meses antes. Al mismo tiempo, la participación en la fuerza laboral en edad productiva, es decir, la proporción de personas de 25 a 54 años que trabajan o buscan trabajo, saltó a su nivel más alto desde 2002.

Las estimaciones de crecimiento económico para la primera mitad del año se han revisado al alza, y los principales bancos como JPMorgan Chase y Goldman Sachs predicen que ahora es poco probable que se produzca una recesión este año. El mercado inmobiliario reprimido está mostrando signos de vida. Los datos recientes muestran que la construcción manufacturera está en auge. El gasto del consumidor ha caído desde sus máximos en 2021, pero muchos analistas minoristas dicen que es posible que se esté realineando con las tendencias previas a la pandemia.

La pregunta clave, dijo Claudia Sahm, ex economista de la Fed, es si una recesión resulta ser «una señal de que ‘simplemente están volviendo al equilibrio’ y luego seguimos adelante».

Una cohorte creciente de inversionistas cree que el crecimiento sostenido podría sembrar las semillas de su propia destrucción a medida que la Reserva Federal responda manteniendo los costos de los préstamos más altos durante mucho más tiempo de lo que habían anticipado las empresas. Esto podría hacer que algunas cargas de la deuda sean insostenibles para las empresas, especialmente aquellas que dependen de préstamos o líneas de crédito de los bancos o que pueden necesitar buscar nuevos fondos de inversionistas.

Los impagos de deuda corporativa aumentaron el mes pasado, a más del doble del mismo período del año pasado, según Moody’s Investors Service. Algunos economistas ven esta tendencia generalmente preocupante como un signo de normalización. Las quiebras se han vuelto inusualmente raras después de que muchas empresas recibieron ayuda gubernamental de emergencia.

«Un aumento en los incumplimientos luego de un aumento en las tasas no es tan sorprendente», dijo Justin Wolfers, profesor de economía y política pública en la Universidad de Michigan.

Walt Rowen, el propietario de tercera generación de Susquehanna Glass, una empresa de cristalería de 113 años en Columbia, Pensilvania, es un microcosmos de la volatilidad que ha experimentado la economía estadounidense desde que comenzó la pandemia.

En 2019, su negocio estaba en auge, con alrededor de $5 millones en ingresos, dijo Rowen. Cuando llegó la pandemia y Susquehanna Glass no se consideró un negocio esencial, «tuvimos que despedir a todos», dijo Rowen. «Nunca podríamos hacer que la gente trabajara de forma remota».

Solo ha podido sobrevivir los últimos tres años con dos préstamos cancelados bajo el Programa de Protección de Cheques de Pago y un tercer préstamo a más largo plazo de la Administración de Pequeñas Empresas. Hoy, con la disminución de la pandemia y la curación de las cadenas de suministro, el negocio se ha estabilizado pero enfrenta nuevos desafíos.

«Estaba pagando a los trabajadores de fábrica de nivel de entrada alrededor de $ 10 por hora en 2019, y ahora no puedo traer a nadie para el mantenimiento a menos que ofrezca al menos $ 13, por lo que mis dólares laborales aumentaron un 30% y no van a bajar «, dijo Rowen. «Pero los precios del vidrio han comenzado a bajar».

Asegurar una financiación estable para la empresa es un problema inminente, dijo, «porque las subidas de tipos de interés que ha puesto en marcha la Fed han aumentado el endeudamiento en líneas de crédito básicas para empresas como la mía en un 5,6% con respecto a lo que eran antes».

Sus pagos de intereses a su banco se han duplicado, lo que lo hace más dependiente que nunca de las sólidas ventas de la temporada navideña de este año para pagar suficiente deuda. Aun así, la perspectiva del Sr. Rowen es solo parcialmente nublada.

“Vimos todos los altibajos: mis abuelos vieron la Primera Guerra Mundial, la Segunda Guerra Mundial y la Gran Depresión, por lo que tuve Covid”, dijo. “Estamos haciendo ajustes. Creo que lo peor ya pasó. Creo que ahí es donde podemos sobrevivir en este punto.

Pero reconoció que otros podrían no tener tanta suerte.